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期货软件开发套利定价模型

作者:adminy 发布时间:2019-09-19 浏览量:

  期货软件开发bat365在线官网,bat365平台,bat365平台,bat365平台注册套利定价模型是以一个发达的金融体系特别是一个高度发达的货币市场为假设前提的期货套利定价模型,具体表达式如下:


  F表示利率期货价格;


  S表示利率现货价格;


  D表示指数组合预期股息现值;


  r表示无风险利率。


  期货软件开发如果加入股息率,套利定价模型变为:


bat365在线官网,bat365平台,bat365平台,bat365平台注册  无套利理论认为以上公式始终成立,当期货价格偏离无套利价格时,投资者就会进行套利活动,使得价格恢复到均衡价格。从中可以清楚地看到期货市场价格与现货市场价格之间存在着确定的数学关系,这就为期货软件开发提供了数理依据。


  期货软件开发套利策略采用的主要方法是推导出不同期限的债券ETF与利率期货间的准确均衡等式,并以计量方法估计出两者配比系数,对每次调价进行监控。当期货价格与ETF价格远离均衡式时,即υt超出一定范围时,便可以建立套利头寸,待价差回归以平仓获利。下面是期货软件开发套利策略的具体操作过程:


  对于利率期货而言,其无套利均衡体现为隐含回购利率(IRR)与无风险收益率(r)之间的关系:


bat365在线官网,bat365平台,bat365平台,bat365平台注册  其中F表示期货净价,CF表示转化因子,P为表示现券净价,AI表示现券应计利息,T表示距交割期剩余天数。


  为便于操作,对(1)式两边取对数,得到


  假设债券ETF久期与现券久期之间存在着稳定的比例关系,可得


bat365在线官网,bat365平台,bat365平台,bat365平台注册  其中(5)式是本套利策略的核心等式,但该式中存在未知参数。将其转化为计量模型可得:


bat365在线官网,bat365平台,bat365平台,bat365平台注册  运用非线性OLS方法得到未知参数的估计量,从而得到不同期限的债券ETF与利率期货间的准确均衡等式。


  可以看到,期货软件开发使用ETF套利策略,并结合套利定价模型,可以使套利成为一个相对稳定的模式而不是一个比较混乱的找机会的过程,这就使得套利活动更加理性,从而达到降低套利风险的目的。接下来要做的就是将这些原理与理论写入软件中,利用得到的结果对每次调价进行监控,指导套利交易。